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    正规线上配资官网 田轩:风险投资需要耐心资本,不只是看短期回报

    发布日期:2024-10-09 21:32    点击次数:161

      北京商报讯(记者宋亦桐)5月27日,“布雷顿森林体系:过去80年与未来展望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论坛在浙江省杭州市开幕,在“金融赋能科技创新”主题论坛上,清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩也提到了发展新质生产力的重要意义,在他看来,发展新质生产力能够重塑生产关系,包括促进现代化产业体系,构建金融强国核心,同时以科技现代化助力中国式现代化。

      新质生产力通常涉及高科技、高效能、高质量的产业,如战略新兴产业、未来产业等,具有高科技、高效能、高质量特征。田轩强调,创新本质上就是对未知路径的探索,是从零到一、从无到有、无中生有的过程。所以具有周期长、不确定性大、失败率高的特点。用传统的绩效合约激励创新是无效的,不存在一一对应的关系,需要一些崭新的方式去激励创新。

      如何利用金融手段、金融工具支持创新?田轩提到了搭建整体框架的重要性,从宏观层面关注金融制度;从中观层面关注金融市场,市场参与者的发展以及对企业创新的影响;微观层面则是关注企业特质、企业战略和企业要素对创新的影响。

      “金融有很大的问题在于它有长短期‘二元悖论’,创新实际上是周期非常长、不确定性非常大、失败率很高的一个活动,但金融很多投资者更多关注的是短期的回报。虽然我国银行系统极其发达,但现在仍要大力发展直接融资,因为银行的支付结构,收益和风险不对称。所以要市场化,要更多地发展直接融资,而不是仅仅专注于银行的发展”,田轩说道。

      “风险投资需要耐心的资本,不只是看下一个季度、下一个月的回报,更多关注的是十年、二十年甚至三十年的回报,所以需要耐心的资本,需要对失败高度的容忍”,正如田轩所言,“需要建立崭新的创投组织形式、需要正确的人力资源政策,需要有强有力的反敌意收购条款,例如AB股、交错董事会等,对创新型企业都是非常好的保护机制。在宏观层面,需要有完善健全的法治环境,加大法治力度,加大对知识产权的保护、对民营企业家财产的保护,这样才能更好地激励创新正规线上配资官网,让他们心无旁骛地关注长期投资”。



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